布伦特现货价格飙到132美元。这不是需求爆发，是一条管道被打瘫了。

沙特的东西向输油管道在无人机袭击后停运。这条管道原本是石油市场的关键缓冲，缓冲没了，市场立刻用价格投票。

沙特手里还剩什么牌

沙特被迫退回到一条接力式运油方案：原油还是要走霍尔木兹海峡。这条海峡本就是全球石油运输最敏感的咽喉，现在成了沙特唯一能用的出口通道。

代价直接体现在账面上：

• 每桶16到20美元的风险溢价
• 保险成本高达10%

这两项加起来，意味着每卖出一桶油，沙特要额外吞掉一笔不小的成本。

为什么这条退路这么贵

霍尔木兹海峡的运输风险不是新问题，但管道停运把它从"备选项"变成了"唯一项"。风险溢价和保险成本同时抬升，说明市场对这条通道的安全预期在恶化。

对沙特来说，这是一道两难：不走霍尔木兹，油出不去；走霍尔木兹，每桶多掏十几到二十美元。而布伦特132美元的现货价，某种程度上正是市场在为这条昂贵退路定价。